智通财经APP获悉，中信建投(601066)发布商议发挥称，2023年8月4日，商务部发布《对于原产于澳大利亚的入口大麦所适用反推销要领和反补贴要领复审裁定的公告》，自2023年8月5日起断绝对澳洲产小麦“双反”。啤酒行业在弱复苏阔绰环境下具有逆周期属性，头部企业通过控本降费、结构升级等款式，保抓利润率擢升态势。连年来大麦入口价钱受现象要素及国际政事要素影响较大，啤酒企业老本压力显耀。本次断绝对澳麦的双反税收计策，有望缓解2024年啤酒企业原料老本。调换包材老本当今的下行趋势，啤酒企业2024年利润有望推崇一定弹性。

中信建投主要不雅点如下：

我国大麦入口曾以澳麦为主，2020年“双反”后结构屡次切换

大麦在国内属于小品种作物，相干计策补贴较少，且莫得酿成边界化栽植。在国外入口居品冲击下，国产大麦数目举座呈抓续下滑趋势，入口占比则不断擢升，连年一度接近90%水平。国内大麦入口地连年来屡次切换，澳大利亚曾占较大比例，2017年占比达73.1%高位，尔后下滑至2019年的39.1%。

2020年5月18日，商务部发布2020年第14号和第15号公告，对原产于澳大利亚的入口大麦征收反推销税和反补贴税。反推销税率为73.6%，反补贴税率为6.9%，本质期限自2020年5月19日起5年。2020年我国大麦入口地中澳大利亚占比下跌至18.5%，2021年运行国内基本不再入口澳大利亚大麦。

其他入口地中，乌克兰大麦占比在2018年后增长较快，从2018年的5.6%擢升至2021年的25.7%，2022年瓦解下滑至4.3%。阿根廷大麦则徐徐衔接入口需求，占比从2019年的1.1%擢升至2022年的41.5%。此外，加拿大、法国亦然国内大麦主要入口起原地。当今，国内大麦入口占比中，阿根廷、加拿大、法国占比鉴别为41.5%、30.1%、17.1%，CR3达88.6%。

“双反”税收取消，进一步笃定行业老本下行趋势

2023年4月14日，应中国酒业协会请求，商务部决定对原产于澳大利亚的入口大麦链接征收反推销税和反补贴税的必要性进行复审。2023年8月4日商务部发布《对于原产于澳大利亚的入口大麦所适用反推销要领和反补贴要领复审裁定的公告》，决定自2023年8月5日起断绝对原产于澳大利亚的入口大麦征收反推销税和反补贴税。

中方呼吁尼日尔相关方从国家和人民的根本利益出发，通过对话和平解决分歧，尽快恢复正常秩序，维护国家和平稳定和发展大局。

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一是公司通过打造中心市场和拳头品种、提升服务等措施，不断扩大市场占有率和专有品种粮的订单规模，上半年种子及专有品种粮业务销售收入及利润同比大幅增长；

国内入口大麦价钱自2022年12月高点410好意思元/吨抓续回落，23年6月入口均价为347好意思元/吨，当月同比下跌4.4%。受入口大麦价钱下跌影响，麦芽加工企业、啤酒出产企业老本压力镌汰，“双反”税收取消后将进一步笃定老本下行趋势。

连年来大麦入口价钱受现象要素及国际政事要素影响瓦解，入口均价从2020年的233好意思元/吨擢升至2022年的356好意思元/吨，啤酒企业老本压力瓦解。对比历史大麦入口价钱，澳麦举座价钱水平低于阿麦、加麦等，乌克兰预测短期内大麦价钱或仍处于高位。国内啤酒企业一般于年底锁定次年的大麦价钱，2023年大麦老本压力仍较为瓦解。本次断绝对澳麦的双反税收计策，有望缓解2024年啤酒企业的原料老本。调换包材老本当今的下行趋势，啤酒企业2024年利润有望推崇较大弹性。

风险请示：1、竞争加重风险；2、高端居品股东不足预期风险；3、原材料等老本波动风险欧博三公。